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北京時間5月16日凌晨，原“公募一哥”、現(xiàn)百億私募千合資本創(chuàng)始人——王亞偉的美股持倉動向近期再次曝光，變動之大令人意外。

(資料圖片)

據(jù)TOP ACE向美國證券交易委員會(SEC)披露的13F文件顯示，僅僅過了一個季度，其持倉市值比2022年四季度末大幅減少了85%。

這意味著如果TOP ACE今年二季度不大幅加倉，或?qū)⒃俅蜗в诠娨曇爸小?/p>

今年一季度TOP ACE在美股做了什么？投資風格何以大幅轉(zhuǎn)向？容筆者細細道來。

沉寂多年的“頂級王牌”

2012年，風頭鼎盛的王亞偉選擇離開華夏基金，“奔私”創(chuàng)立千合資本。同年他還在香港成立了對沖基金TOP ACE ASSET MANAGEMENT（以下簡稱TOP ACE），這使得他可以同時在海內(nèi)外資本市場布局。

TOP ACE，直譯為“頂級王牌”，這不僅是王亞偉此前公募生涯的真實寫照，更是對未來的期許。

然而千合資本和TOP ACE并未成功復刻王亞偉公募時期的傳奇。

其中千合資本是標準的“高開”，根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，在沒有任何公開路演、甚至連露面都沒有的情況下，僅憑王亞偉身上自帶的光環(huán)，其首支產(chǎn)品「昀灃」就一舉打破私募界三項紀錄：

1.認購門檻最高：招行渠道2000萬起買，且投資于該產(chǎn)品的資金不得超過個人資產(chǎn)的20%。

2.費率最高：2.5%的固定管理費加上20%的超額業(yè)績報酬，比常規(guī)的「2+20」多收0.5個點的固定費用。

3.首募金額最高：盡管認購門檻和管理費都不低，「昀灃」首期依然輕松募資20億，刷新了陽光私募單只產(chǎn)品的發(fā)行紀錄。

或許是由于爆炒重組股的年代漸行漸遠，千合資本未能復刻王亞偉公募時期的傳奇，業(yè)績不溫不火，管理規(guī)模也高開平走，2022年三季度一度跌破百億。

這期間，追隨王亞偉多年，曾被視為其接班人的崔同魁，也于2021年三季度離開千合資本，加入了另一家百億私募盤京投資。

不過在去年11月股市開啟反彈模式后，千合資本把握住機會錄得漲幅，一舉重歸百億私募陣營。自2022年11月，截至2023年5月19日，千合資本收益率已超28%，在百億私募中表現(xiàn)也是不俗。躋身近期私募排排網(wǎng)統(tǒng)計的近一年股票策略私募的收益百強榜。

相比之下，TOP ACE的沉寂還要更早一些。

自2015年初首次披露13F文件，到2017年以前，TOP ACE的持倉規(guī)模就始終在1億美元附近徘徊，持股15-20支，標的幾乎全是中概股。

2017年2月，TOP ACE披露其2016年底的美股持倉規(guī)模在8500萬美元左右，之后長達六年未再披露持倉——這意味著其管理規(guī)模長期未觸及必須披露信息的1億美元線。

直到今年初，TOP ACE才再次向SEC提交了2022年四季度的13F文件。

重回大眾視野，投資風格大“轉(zhuǎn)彎”？

今年初王亞偉重回大眾視野，時隔近六年，根據(jù)TOP ACE披露的13F文件，其去年四季度布局集中于以煤炭為主的資源股，此外還持有多只新能源汽車股。

截至去年年末，TOP ACE的前十大重倉股中就包含了7只能源、材料的標的，主要是煤炭、鋼鐵、鋁業(yè)、鋰礦等資源品種。第一、二大重倉股均為煤炭股。

其中第一大重倉股為ALPHA METALLURGICAL RESOURCE（簡稱AMR），是一家大型、多元化的蒸汽煤供應(yīng)商，在美國三個主要煤層中運營高品質(zhì)、具有成本效益的煤礦，此外還有貿(mào)易和物流業(yè)務(wù)。

第二大重倉股為ARCH RESOURCES，是一家冶金和煉焦煤生產(chǎn)商，向全球提供焦煤和動力煤。

此外，TOP ACE重倉的還有美國鋼鐵、安賽樂米塔爾、美國鋁業(yè)和皮埃蒙特鋰業(yè)等資源股。

然而，這些資源股在今年一季度末被全部清倉，TOP ACE持倉從40只股票驟降至僅有9只，持倉市值也由去年底的1.36億美元降至僅有1913萬美元。

從股價表現(xiàn)來看，前述的多只資源股在去年四季度出現(xiàn)了觸底反彈，到今年一季度漲至階段高位，TOP ACE可能就是在這個過程中選擇獲利了結(jié)。

比如AMR在今年3月一度漲至182.96美元/股的位置，但是隨后股價卻出現(xiàn)大幅下跌，直到最近才有所反彈。

Arch Resources股價波動更為明顯，3月一度漲至167.68美元/股，其后大幅下跌，截至5月18日一度觸及115.89美元，股價創(chuàng)2022年9月28日以來新低。

而且TOP ACE并不是“只出不進”，事實上，它在一季度內(nèi)新進了5只個股，還多有加倉動作。

“了結(jié)”資源股，“掉頭”重回中概股

根據(jù)TOP ACE最新的13F報告顯示，截至2023年一季度末，TOP ACE總計持有9只美股，非中國本土公司僅占一席，其余全為中概股。

其中，阿里巴巴成為TOP ACE第一大重倉股，持倉市值達580.7萬美元，持倉占比達30.36%；其次為嗶哩嗶哩，持倉市值達557.9萬美元，持倉占比為29.17%。

從走勢看，2023年內(nèi)，阿里巴巴在1月末股價開始掉頭向下，一季度內(nèi)最大跌幅超過30%，王亞偉或是進行了抄底操作。

第二大重倉股嗶哩嗶哩，屬于TOP ACE今年新建倉股票，股價走勢與阿里巴巴如出一轍，一季度最大跌幅達到35%。

其他如愛奇藝、BOSS直聘等多只TOP ACE重倉的中概股，今年一季度走勢都與前述類似，這波“抄底”或可代表王亞偉的看好。

對于中概股，TOP ACE看起來亦有“挑剔”，相較2022年末清倉了貝殼、新東方、理想汽車等中概股。

無獨有偶，據(jù)高瓴資本旗下HHLR Advisors公布的13F文件，截至今年一季度末，高瓴也對拼多多、阿里巴巴等多只中概股進行了增持、新進買入等加倉操作，其中增持拼多多近774萬股。