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來(lái)源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

在內(nèi)地公募基金行業(yè)中，明星基金經(jīng)理或者公司力捧的基金經(jīng)理卸任迷你基金是一種常見(jiàn)的做法，這樣的目的是讓明星在主打的產(chǎn)品上不失顏面，通常接替明星的是經(jīng)驗(yàn)缺乏的新人。

【資料圖】

這樣變化的背后目的一石二鳥(niǎo)，如果新基金經(jīng)理能抓住機(jī)會(huì)做出成績(jī)，那么有望一飛沖天。但是如果做不出成績(jī)甚至導(dǎo)致基金產(chǎn)品清盤(pán)，那么無(wú)非是基金公司損失了一個(gè)本就價(jià)值已不大的殼而已。近期，摩根士丹利華鑫的大摩基礎(chǔ)行業(yè)就發(fā)生了一次基金經(jīng)理更換，原來(lái)的明星王大鵬卸任，接替他管理的是加拿大籍的女基金經(jīng)理CHEN JUDY陳修竹，她屬于這一崗位的新人。

王大鵬豪賭新能源產(chǎn)業(yè)致業(yè)績(jī)不佳

數(shù)據(jù)顯示，大摩基礎(chǔ)行業(yè)成立于2004年的3月26日，目前產(chǎn)品成立恰好已經(jīng)第19年，但是產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)愈發(fā)迷你，去年12月31日時(shí)僅僅剩下0.70億元。從成立至今產(chǎn)品總共經(jīng)歷了11任基金經(jīng)理，最新離任的王大鵬管理業(yè)績(jī)欠佳。

統(tǒng)計(jì)表明，他于2017年5月開(kāi)始管理產(chǎn)品，一直到2023年的3月10日離任，任職期間所創(chuàng)造的任職總回報(bào)約為39.19%?？紤]到其中有接近兩年的時(shí)間是和另一基金經(jīng)理朱睿共管，因此他獨(dú)自管理的時(shí)間其實(shí)有限。但是，該基金去年以來(lái)持續(xù)表現(xiàn)不佳，這也是導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模逐漸滑向清盤(pán)警報(bào)線的導(dǎo)火索。

2022年全年，該基金所實(shí)現(xiàn)的凈值增長(zhǎng)率為-29.74%，其在同類(lèi)的2139只基金中排名第1917位。2023年到目前，該基金的凈值增長(zhǎng)率為-13.43%，在同類(lèi)的基金中排在了倒數(shù)第五位。分析具體的原因，從去年的四份基金季報(bào)不難推斷，時(shí)任基金經(jīng)理王大鵬豪賭新能源股票導(dǎo)致業(yè)績(jī)滑落。

2022年12月31日時(shí)，該基金依然表現(xiàn)為十只重倉(cāng)股均來(lái)自新能源產(chǎn)業(yè)，特別是前五大重倉(cāng)股的占比均超過(guò)了7%，它們分別是億緯鋰能、寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科和天齊鋰業(yè)，均是在這幾年的新能源浪潮中大紅大紫的標(biāo)的。但是，尤其是去年三四季度的殺估值對(duì)這些票影響較大，今年到目前似乎也并未恢復(fù)元?dú)狻＠?，第一大重倉(cāng)股億維鋰能2023年到目前已經(jīng)下跌超過(guò)了20%。此外，當(dāng)時(shí)的第十大重倉(cāng)股是微型逆變器賽道的龍頭禾邁股份，該公司去年還曾短暫進(jìn)入千元俱樂(lè)部，但是今年股價(jià)下跌也是超過(guò)了30%。

在基金四季報(bào)中，王大鵬也表示：“本基金在四季度持倉(cāng)集中在新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能板塊，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。四季度受到國(guó)內(nèi)新冠疫情擾動(dòng)，終端新能源汽車(chē)銷(xiāo)量受到影響，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)出現(xiàn)了減產(chǎn)的情況，導(dǎo)致新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)一般?！?/p>

不過(guò)，他對(duì)于新能源依然保持著樂(lè)觀：“2023年，隨著疫情影響的消退、優(yōu)質(zhì)車(chē)型的銷(xiāo)量增加以及產(chǎn)業(yè)鏈成本中樞下行，行業(yè)整體依然會(huì)有較為樂(lè)觀的增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)來(lái)看，鋰電池依舊是板塊中阿爾法最強(qiáng)的環(huán)節(jié)，上游材料降價(jià)將會(huì)帶來(lái)成本改善空間。此外，儲(chǔ)能行業(yè)的增長(zhǎng)將為電池企業(yè)帶來(lái)可觀的收入增量。儲(chǔ)能電池行業(yè)仍處于導(dǎo)入期向成長(zhǎng)期切換的階段，隨著政策支持以及技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)成本下降，儲(chǔ)能裝機(jī)量未來(lái)將得到快速提升。我們主要看好電池和儲(chǔ)能板塊?！钡?，截至離任他未能等來(lái)新能源的再次輝煌。

新人接班大摩基礎(chǔ)行業(yè)或成接盤(pán)俠

不過(guò)，他目前仍在管理的基金還有五只，這里面包括了消費(fèi)領(lǐng)航、健康產(chǎn)業(yè)等特色鮮明的偏主題類(lèi)產(chǎn)品，現(xiàn)任的基金經(jīng)理均為王大鵬一人。從重倉(cāng)股的分析來(lái)看，他幾乎采取了和大摩基礎(chǔ)行業(yè)類(lèi)似的思路，消費(fèi)基金豪賭白酒、健康產(chǎn)業(yè)豪賭醫(yī)藥單一賽道。雖然遵守了契約，但問(wèn)題是王大鵬的能力圈真的全覆蓋了嗎？

從2023年至今的在管產(chǎn)品任職回報(bào)來(lái)看，目前也僅有消費(fèi)領(lǐng)航一只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了組合正收益，在管產(chǎn)品表現(xiàn)最差的是大摩滬港深精選混合，同一時(shí)間段凈值下跌已經(jīng)超過(guò)了10%。業(yè)績(jī)不佳的原因也比較奇葩，四季報(bào)顯示他重倉(cāng)僅僅覆蓋醫(yī)藥領(lǐng)域，特別是對(duì)CXO賽道格外青睞。

或許是對(duì)其在內(nèi)地的表現(xiàn)心有余悸，這一領(lǐng)域他所選擇的基本都是港股，但是板塊沒(méi)有表現(xiàn)同樣沒(méi)有辦法，比如他重倉(cāng)了藥明生物的港股和藥明康德的A股，但是前者下跌了18.05%，后者也僅是上漲了1.27%。

就上述的大摩基礎(chǔ)行業(yè)基金來(lái)看，接班的基金經(jīng)理為從公司研究員、助理升上來(lái)的女將。令人關(guān)注的點(diǎn)是，這位面容姣好的新人還是加拿大籍。天天基金網(wǎng)顯示，她是卡內(nèi)基梅隆大學(xué)化學(xué)工程碩士。曾任貝克休斯油田技術(shù)公司技術(shù)銷(xiāo)售工程師,上海正享投資管理有限公司股票研究員。2018年1月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，歷任研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)為基金經(jīng)理。2023年2月28日任摩根士丹利華鑫基礎(chǔ)行業(yè)證券投資基金、摩根士丹利華鑫新興產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

讓新人同時(shí)管理兩只基金，不過(guò)大摩新興產(chǎn)業(yè)好在有另一基金經(jīng)理何曉春共管，大摩基礎(chǔ)行業(yè)本就規(guī)模隱現(xiàn)危機(jī)，同時(shí)讓其一人管理是否太過(guò)于冒險(xiǎn)了呢？

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