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2022年四季度以來(lái)，醫(yī)藥板塊伴隨著大盤(pán)開(kāi)啟反彈之路。在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，醫(yī)藥板塊近期出現(xiàn)回調(diào)。

(資料圖片)

數(shù)據(jù)顯示，自去年9月低點(diǎn)，東財(cái)醫(yī)藥生物指數(shù)(000808)已累計(jì)上漲22.50%，區(qū)間最高漲幅超28%(截至2月10日)。

盡管近期板塊出現(xiàn)回調(diào)，但不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為醫(yī)藥板塊今年仍有較好的投資機(jī)會(huì)。

不少基金經(jīng)理已加倉(cāng)醫(yī)藥股

醫(yī)藥板塊自2021年開(kāi)始已被壓制近兩年時(shí)間。在經(jīng)歷近兩年的醫(yī)藥寒冬后，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值、機(jī)構(gòu)配置、交易擁擠度均位于低位。不少機(jī)構(gòu)表示，醫(yī)藥板塊是值得中長(zhǎng)期關(guān)注的方向。

事實(shí)上，自2022年10月開(kāi)始，各路資金已開(kāi)始“抄底”醫(yī)藥股。

數(shù)據(jù)顯示，中歐基金葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合股票倉(cāng)位從2022年三季度末的85.93%上升至2022年四季度末的91.89%，倉(cāng)位提升5.96個(gè)百分點(diǎn)。

知名基金謝治宇也開(kāi)始在四季度配置醫(yī)藥股。四季度報(bào)告顯示，海吉亞醫(yī)療新進(jìn)興全合宜前十大重倉(cāng)股；普洛藥業(yè)新進(jìn)興全合潤(rùn)前十大重倉(cāng)股。

而易方達(dá)基金額動(dòng)作則更早，張坤、陳皓等易方達(dá)明星基金經(jīng)理都在今年上半年加倉(cāng)了海吉亞醫(yī)療，到了2022年9月14日，易方達(dá)基金已舉牌海吉亞醫(yī)療(持股比例達(dá)5%)，9月22日持股比例再突破6%。

周蔚文管理的中歐新趨勢(shì)混合(LOF)2022年四季度末新進(jìn)通策醫(yī)療為前十大重倉(cāng)股。

知名基金經(jīng)理何帥管理的交銀施羅德持續(xù)成長(zhǎng)主題混合在2022年已開(kāi)始逐步布局醫(yī)藥股，至2022年四季度，該基金前十大重倉(cāng)股中有6只為醫(yī)藥股，藥明康德、泰格醫(yī)藥分列第一、第二大重倉(cāng)股，長(zhǎng)春高新、邁瑞醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、愛(ài)博醫(yī)療分別為列第五、七、八、九大重倉(cāng)股。

“倒車(chē)接人”的好時(shí)機(jī)？

盡管A股今年“開(kāi)門(mén)紅”行情并未維持太長(zhǎng)時(shí)間就出現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)。但不少基金經(jīng)理仍樂(lè)觀看待2023年的行情，認(rèn)為當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)展望樂(lè)觀，市場(chǎng)估值仍有抬升空間，市場(chǎng)的調(diào)整恰好提供了“倒車(chē)接人”的機(jī)會(huì)。

聚鳴投資董事長(zhǎng)劉曉龍認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的上漲，市場(chǎng)估值修復(fù)“完成了一大半”。但在當(dāng)前位置，依然對(duì)股市相對(duì)樂(lè)觀。一方面，雖然估值已經(jīng)離開(kāi)了絕對(duì)低位，但是仍然在歷史估值中位數(shù)以下，還有大量的股票在底部徘徊，整體市場(chǎng)“不貴”。考慮到目前中國(guó)的低通脹疊加寬松的流動(dòng)性，市場(chǎng)估值水平會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張。另一方面，前期壓制市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消散，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體展望樂(lè)觀。

關(guān)注創(chuàng)新藥方向

展望2023年，不少基金經(jīng)理都看好醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)。

恒生前�；�金基金經(jīng)理魯娜認(rèn)為，隨著仿制藥集采過(guò)半，創(chuàng)新藥談判細(xì)則出臺(tái)，大部分企業(yè)已經(jīng)走出集采降價(jià)影響，創(chuàng)新藥逐步成為業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)主力，醫(yī)藥板塊情緒有所修復(fù)，行情可期。

長(zhǎng)盛基金基金經(jīng)理周思聰指出，醫(yī)藥行業(yè)的整體走勢(shì)和由于醫(yī)藥行業(yè)政策變化帶來(lái)的情緒波動(dòng)周期高度相關(guān)；子行業(yè)和個(gè)股的走勢(shì)更多的是和自身的產(chǎn)品周期有關(guān)，因此醫(yī)藥行業(yè)投資的關(guān)鍵是避開(kāi)向下的政策周期和尋找向上的產(chǎn)品周期。從這兩個(gè)角度出發(fā)，周思聰在2023年更為看好創(chuàng)新藥和醫(yī)療設(shè)備這兩個(gè)子行業(yè)。

周思聰認(rèn)為，創(chuàng)新藥可能是未來(lái)兩三年最看好的醫(yī)藥子行業(yè)。他表示，未來(lái)的醫(yī)藥行業(yè)是偏成長(zhǎng)和創(chuàng)新的行業(yè)，滿(mǎn)足未滿(mǎn)足的需求是醫(yī)藥的根本屬性，這一點(diǎn)只能通過(guò)創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)經(jīng)過(guò)多年來(lái)的積累，創(chuàng)新藥行業(yè)也迎來(lái)了自己的全新的研發(fā)周期。疊加上美國(guó)利率周期對(duì)于創(chuàng)新藥行業(yè)步入友好周期，市場(chǎng)整體關(guān)于創(chuàng)新藥的情緒開(kāi)始回暖。

新華基金的基金經(jīng)理趙強(qiáng)也指出，目前醫(yī)藥行業(yè)估值已處于歷史底部區(qū)間，未來(lái)估計(jì)進(jìn)一步下降的壓力不大，相反隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，后面有較大的反彈可能。目前政策方面趨于邊際好轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)處于歷史底部估值也較便宜，我們認(rèn)為未來(lái)隨著業(yè)績(jī)不斷兌現(xiàn)，醫(yī)藥板塊還是有很大機(jī)會(huì)，未來(lái)可以重點(diǎn)關(guān)注。