亚洲2021av天堂,亚洲一区二区三区免费视频观看,噜噜噜久久久亚洲精品,污污污网站国产精品一区,青青在线观看免费视频,四虎影视免费在线观看,亚洲乱色熟女一区二,亚洲中文中文字幕天堂,亚洲中文字幕熟女精品

智通財經APP獲悉，東吳證券發(fā)布研報稱，氨綸行業(yè)擴產進入尾聲，落后產能出清有望帶動景氣上行。我國氨綸行業(yè)集中度高，截至2025年底，我國氨綸產能CR5=84%。氨綸性能優(yōu)異，需求增長旺盛，隨著應用范圍及添加比例的擴大，氨綸需求量有望較快增長。

東吳證券主要觀點如下：

(資料圖)

價格端

截至2026年1月15日，我國氨綸價格23000元/噸，價差(氨綸-0.77*PTMEG-0.18*純MDI)為10864元/噸，分別位于2018年起的0%、8%分位數(shù)，2020年起的0%、15%分位數(shù)，2023年起的0%、19%分位數(shù)。

供給端

氨綸行業(yè)擴產進入尾聲，落后產能出清有望帶動景氣上行。產能及開工率：截至2025年底，我國氨綸產能144萬噸/年，行業(yè)開工率85%。我國2022-2025年的氨綸供需情況持續(xù)寬松，年度平均開工率在70%-80%之間，行業(yè)內多數(shù)企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)。競爭格局：我國氨綸行業(yè)集中度高，截至2025年底，我國氨綸產能CR5=84%。氨綸企業(yè)產能由大到小排序：華峰化學(40萬噸/年)、曉星氨綸(24.6萬噸/年)、諸暨華海(22.5萬噸/年)、新鄉(xiāng)化纖(22萬噸/年)、泰和新材(10萬噸/年)，行業(yè)頭部效應明顯。新增產能：2025年，我國氨綸新增產能來自：華峰重慶(7.5萬噸/年)、曉星寧夏(3.6萬噸/年)、萊卡銀川(1萬噸/年)。根據百川盈孚，2026年，華峰重慶將繼續(xù)擴產(7.5萬噸/年，公司預計將于2026年底前逐步投產)，新鄉(xiāng)化纖規(guī)劃新增產能(10萬噸/年，其中一期項目將建設5萬噸/年氨綸產能，公司預計將于2026Q1開工，建設工期14個月)。淘汰產能：2025年，我國合計淘汰氨綸產能5.8萬噸/年，其中：連云港杜鐘氨綸3萬噸/年、泰光化纖2.8萬噸/年。關注行業(yè)內企業(yè)后續(xù)經營情況，若氨綸產能繼續(xù)出清，行業(yè)景氣度有望改善。

需求端

氨綸性能優(yōu)異，需求增長旺盛，2017-2024年，我國氨綸表觀消費量CAGR=11%。氨綸被稱為紡織品的“味精”，在織物中的添加比例較低，但能夠顯著提高織物性能和檔次。氨綸一般不單獨使用，而是主要添加在其他織物中混紡，常被添加在緊身衣、運動服、泳裝等對彈性和貼身度要求較高的服飾中。此外，氨綸還常被添加在醫(yī)療繃帶、尿不濕等衛(wèi)生用品中。隨著氨綸應用范圍及添加比例的擴大，氨綸需求量有望較快增長。

相關標的

華峰化學(2025年底，氨綸產能40萬噸/年，公司另有7.5萬噸/年產能將于2026年底前逐步投產)、新鄉(xiāng)化纖(2025年底，氨綸產能22萬噸/年，公司另有10萬噸/年產能規(guī)劃，其中一期項目將建設5萬噸/年氨綸產能，公司預計將于2026Q1開工，建設工期14個月)、泰和新材(2025年底，氨綸產能10萬噸/年)。

風險提示：氨綸行業(yè)需求偏弱;競爭格局惡化風險;原材料價格大幅波動風險。